A yez un objectif clAir 2. Si vous désirez un complément de revenu Une fois à la retraite, le but n’est plus d’accumuler mais de dépenser ses économies . Pour la majorité il s’agit d’un complément de retraite, pour d’autres ça sera la pension de retraite elle-même . Retirer régulièrement de l’argent change tout On pourrait penser qu’avec des fonds investis à 5 % par an il devrait être possible de retirer chaque année 5 % du capital initial et de durer éternellement (du moins financièrement) . Eh bien non . Les lignes pointillées de la figure 18 (page suivante) montrent que si on laisse l’argent investi, que le rendement soit constant (ligne noire) ou que la valeur du placement baisse puis remonte (ligne grise) ne fait aucune différence : tout ce qui compte est la croissance à long terme, pas le chemin suivi . Mais si on retire un revenu constant (égal au rendement à long terme, 5 % dans ce cas), une chute suivie d’un regain donne un résultat très différent : après que les marchés ont baissé le capital est amputé (par la chute des cours et par le revenu) et la reprise qui suit ne suffit pas pour que le capital croisse à nouveau (ligne grise continue) . Par exemple, à la fin de la sixième année les marchés ont baissé de 42 % et on a retiré 30 % du capital initial (six fois 5 %) : le capital a donc baissé d’environ 70 % (ligne grise continue) ; à partir de là le retrait annuel ne représente plus 5 % du capital mais 16 %, et malgré la forte hausse des marchés il est impossible de recouvrer son capital initial . Il faut donc bien comprendre qu’avec des investissements volatils, il est dangereux d’essayer de tirer un revenu constant égal au rendement moyen des placements . 203