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5. L’indépendance des analystes financiers
Les analystes financiers professionnels éditent des études sur les sociétés cotées, les secteurs d’activités. Qu’il s’agisse de filiales d’établissements financiers ou de sociétés indépendantes, ils respectent tous un code éthique. D’ailleurs, dans une optique de respect de cette éthique, deux associations, le CLIFF5 et la SFAF6 ont édicté une charte selon les principes suivants : liberté, responsabilité, intégrité, égalité, qualité. Ce sujet est si sensible que même l’AMF a mis en place un groupe de travail sur l’analyse financière indépendante et a publié, en 2005, des recommandations. En premier lieu, l’AMF souligne la nécessité de donner une définition de l’analyse financière indépendante. Ce rapport a mis en exergue les problèmes qui peuvent exister lorsque les établissements financiers ont des fonctions et donc des intérêts multiples ; par exemple, lorsqu’un établissement participe à la mise en place d’une opération financière pour le compte d’une société cotée et que, parallèlement, son service d’analyse financière émet des études et des recommandations sur ladite société. En effet, comment émettre un avis négatif sur une société cliente qui vous rémunère ? Mais rassuronsnous, les établissements financiers ont des procédures de surveillance afin d’éviter de telles interactions et cette dualité d’intérêt ne les empêche pas de publier une information de qualité, les déontologues veillent.
5. CLIFF : le Cercle de liaison des informateurs financiers en France (http://www.cliff.asso.fr), créé en 1987, regroupe les responsables des relations financières des sociétés cotées. 6. SFAF : la Société française des analystes financiers, créée en 1961, regroupe 1 700 professionnels.
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