Le magazine du trésorier - n°70 - 2ème trimestre 2010 - (Page 33)

IASB & FASB seem to show continued progress towards convergence goals. They have both published in April 2010 reports on their work to improve and achieve convergence of IFRS and US GAAP principles. In November 2009, the two Boards with the support of their respective trustee bodies have demonstrated their shared commitment to converge by establishing a comprehensive work plan to complete the joint program by June 2011 target. In order to accomplish this objective, the two Boards have even accelerated and intensified, as they pretend, their joint work. Instead of meeting every four months, they now have joint meeting held more frequently (so far already 100 hours of discussions). The next progress report is expected by July 2010.We still don’t know if they will reach the goal on time but at least they try to (source IASB cf. www.iasb.org) FM CONSULTATIVE DOCUMENT “STRENGHTENING THE RESILIENCE OF THE BANKING SECTOR” OF THE BASEL COMMITTEE ON BANKING SUPERVISION Numerous corporates fear that the new Basel III capital requirements Directive will endanger the way they hedge their financial exposures. Any kind of regulation of OTC (“OverThe-Counter”) derivatives should by thoroughly analyzed for its impact also in corporate sector in order to avoid disproportional cost increases when hedging bilaterally and uncollateralized (increased capital requirement for banks) or cost implied for credit lines to facilitate collaterals (“comprehensive impact assessment”). Both effects could herefore reduce the amount of corporate hedging and thus lead to negative effects to the shareholders, the global economy and even the tax payer. It is what we could call “collateral damage”, isn’it? Banks will be incentivized to move away from bilaterally cleared OTC derivatives by setting 0% risk weight for collatera- FM DE BÂLE II À BÂLE III, IL Y A PLUS QU’UN PAS! Les banques européennes ne semblent pas vraiment satisfaites de la réforme des capitaux qui se prépare. La cloche a-t-elle sonné ? Ou plutôt le glas… Sur la table des mesures nouvelles, certaines visent clairement à assurer la liquidité et à améliorer ou même renforcer le capital des banques. Nul trésorier ne contestera l’intérêt de telles mesures. Sauf que, comme toujours, l’excès nuit en tout. De mesures, oui mais pas n’importe lesquelles et pourvu qu’elles s’appliquent à tous. NEWS 33 TO CONVERGE OR NOT TO CONVERGE, THAT’S THE QUESTION! Sur le fond, avoir des capitaux plus solides pour absorber des pertes importantes pouvant mener à la faillite est un bon point. Toutefois, la liquidité qui devrait être balisée et assurée par de nouveaux ratios (« Net Stable Funding » et Liquidity Coverage Ratio ») qui imposeront de détenir des actifs à long terme plus stable et des actifs non risqués, suffisamment liquides ou cessibles en cas de crise, pour contenir les besoins pendant 30 jours. Le ratio de levier permettra plus encore dans Bâle III de maîtriser le niveau d’endettement des banques en fonction de la taille de leur bilan. Ils prévoient même une espèce de coussin absorbant qui ferait tampon pour lisser les chocs sismiques éventuels. Même les banquiers ne contestent pas le besoin de renforcer les règles. Cependant, ils craignent que cela se fasse au détriment des clients (ils ont bon dos) et de la relance économique. Le Comité de Bâle devrait mesurer l’impact éventuel préalablement à la mise en place de telles règles car un coup de balancier trop à droite risquerait de pénaliser plus que d’aider. Le délai de 2012 est-il réaliste ? Personne ne semble le penser en dehors de Bâle. 2013 à 2015 serait plus crédible selon les spécialistes bancaires. Par ailleurs, qu’en sera-t-il des USA ? Un Bâle III sans les Américains serait un risque de créer plus de distorsion et de compétition. Pourquoi pénaliser les plus vertueux seulement ? L’Europe est bien plus financée par le crédit bancaire que les USA.Trop contraindre pourrait s’avérer dangereux pour le système économique, alors même que nous rencontrons certaines difficultés, notamment au niveau des Etats euxmêmes. Cela sera une fois encore un point à trancher pour le G20. Les banques doivent rester rentables et pouvoir continuer de transformer du court terme en long terme. Les règles ne devraient-elles pas être aussi qualitatives et pas seulement quantitatives ? Les règles style couperet ou guillotine ne semblent peut-être pas indiquées. Le succès de ces nouvelles règles passera par l’harmonisation, la progression, l’équilibre et la globalisation. Mais la partie sera rude et les impacts pour les corporates certainement bien plus importants qu’il n’y parait au premier abord. Cette réforme n’est en rien neutre pour les entreprises, qui tôt ou tard seront aussi indirectement impactées. http://cf.www.iasb.org

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