Trésorier/Treasurer magazine - N°91 - Oct/Nov/Dec 2015 - (Page 58)

Gérer l'offre de retraites : Dans la plupart des pays européens, il revient aux entreprises de financer une partie des retraites de leurs employés (le deuxième pilier, qui vient s'ajouter à celui financé par l'Etat) ou de leur offrir un complément de retraite (le troisième pilier). Cela veut dire concrètement que les responsables des ressources humaines ou de la trésorerie doivent devenir experts d'une multitude de systèmes de retraites, complexes, et changeants avec chaque nouvelle réglementation des pays dans lesquels ils sont implantés. En France par exemple, bien que la part du deuxième pilier soit relativement faible, les entreprises doivent tout de même maîtriser de nombreuses spécificités locales comme les indemnités de fin de carrière ou les retraites chapeaux. Leur financement est lui-même complexe puisqu'elles peuvent décider de le faire à partir de leur bilan ou au contraire de les externaliser dans des structures ressemblant aux fonds de pension anglo-saxons. Elles cherchent souvent aussi à offrir des possibilités d'épargne salariale de qualité afin de permettre à leurs employés de compléter leurs retraites. En effet, de nombreux Français, inquiets du déséquilibre démographique entre les babyboomers, qui prennent leur retraite, et les actifs, qui la financent, souhaitent des solutions d'épargne additionnelles efficaces fiscalement. Il revient donc à l'entreprise de gérer un nombre impressionnant d'options et de choix financiers relatifs aux retraites de leurs salariés. Entretien avec Karin Franceries, experte en conseil pour les fonds de pension chez Amundi. LE MAGAZINE DU TRESORIER / TREASURER MAGAZINE - N°91 - OCT / NOV / DEC 2015 un choix complexe pour l'entreprise 58 Amundi Karin Franceries experte en conseil pour les fonds de pension. A quels types de fonds de pension les entreprises doivent-elles faire face en France ? Les entreprises n'ont pas à gérer de fonds de pension en France à proprement parler. Lorsqu'elles choisissent d'externaliser le financement de leurs obligations de retraite, elles ne peuvent le faire légalement que par le biais de sociétés d'assurance qui agissent comme garants du système. Mais de nombreuses sociétés françaises sont implantées dans des pays où la contribution des entreprises à la retraite des employés est importante et où l'utilisation de fonds de pension pour les financer est obligatoire. Ces multinationales sont donc exposées à des fonds de pension parfois très significatifs dans des pays comme les EtatsUnis, le Royaume-Uni, les Pays-Bas, l'Allemagne ou des pays scandinaves... Elles doivent faire face à des réglementations souvent très différentes et bien souvent changeantes dans chacun de ces pays. A titre d'exemple, à la fin 2014, le groupe Total avait 14 milliards d'euros d'obligations de retraites à financer à travers la France, le Royaume Uni, les Etats-Unis, la Belgique et l'Allemagne, pour lesquelles 10 milliards avaient été mis de côté dans des structures de type fonds de pension. A quels types de retraites les entreprises ont-elles le choix d'adhérer ? Il en existe deux types : - Les prestations définies : la pension de retraite est fixée à l'avance souvent en fonction du salaire des employés, c'est donc l'entreprise qui supporte les risques liés aux investissements - Les cotisations définies : le niveau des cotisations est défini au départ et ce sont les cotisants qui supportent les risques liés aux investissements. Les régimes de retraite à prestations définies sont en forte diminution. En effet, l'augmentation astronomique de leur coût a terrorisé les entreprises: aux Etats-Unis, le déficit des fonds de pension est passé de $0 en 2008 à près de $300 milliards¹ en juin 2015. Ces entreprises optent ainsi de plus en plus pour le système de contribution définie. Dans ce cadre, l'épargnant place régulièrement une partie de son salaire, que l'entreprise peut abonder d'autre part, les sommes épargnées étant placées dans un fonds de pension qui aura pour rôle d'être un véhicule d'épargne pour l'employé. Ce dernier pourra alors y choisir le mode d'investissement. A sa retraite, l'épargnant pourra libérer le capital ainsi constitué sous la forme d'une rente ou d'un versement unique. 1 . Source : Milliman 100 Pension Funding Index (31/08/15), correspondant aux 100 plus grands fonds de pension américains financés par des entreprises cotées

Table of Contents for the Digital Edition of Trésorier/Treasurer magazine - N°91 - Oct/Nov/Dec 2015

Cover
Table of contents
EDITORIAL
FINANCIAL HIGHLIGHTS Luxembourg Tax News
INTERVIEW Ben Poole Editorial Services
FOCUS
To What Extent Should Treasurers’ Activities be further centralized?
Capital Markets Union (CMU)
Upsurge in fraud
FORUM
CEO impersonation
Using analytics to cope with uncertainty and volatility for treasury
IFRS 9 : Nécessite d’une reorganisation bancaire majeure
Taux zéro : de nouvelles stratégies pour un nouveau monde
Investing surplus cash in repos
Warranty & indemnity insurance
CORPORATE FINANCE
Making the switch from Excel to a Treasury System
Corporate treasury in the digital age
Fini le casse-tête des paiements internationaux pour les entreprises !
Bank Independent Cash Pooling
Gérer l’offre de retraites : un choix complexe pour l’entreprise
15 MINUTES AVEC CIAM
THE FINANCIAL RISK OBSERVATORY
NEWS
LIFE BEYOND NUMBERS

Trésorier/Treasurer magazine - N°91 - Oct/Nov/Dec 2015