Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 24

ÉNERGIE
particulier, l'ajustement des marges des entreprises peut agir comme amortisseur
en cas de hausse - du moins transitoire - des coûts. Si celles-ci sont trop faibles,
les entreprises d'un secteur donné seront plus contraintes de répercuter ces
hausses de coûts sur leur prix de vente, avec un risque de voir la demande de leurs
clients diminuer.
Le croisement des données de marges avec celles des expositions aux intrants
énergétiques permet ainsi d'appréhender plus globalement le niveau de fragilité
potentielle des secteurs de l'économie française à la hausse des prix de l'énergie
➤ figure 4. Les secteurs de la métallurgie, du transport aérien, du papier et
du transport maritime apparaissent ainsi fortement exposés à une
augmentation des prix de l'énergie. Arrivent dans une moindre mesure les
secteurs de la chimie, des produits minéraux5
et de la pêche. Ces secteurs seraient
donc plus à même de répercuter la hausse actuelle des prix de l'énergie dans leurs
prix de ventes, au risque de voir la demande se raréfier. Au contraire, des secteurs
qui présentent une exposition importante aux intrants énergétiques (distribution
d'eau et production de films) pourraient se révéler plus résilients du
fait de niveaux de marges relativement élevés.
➤ 6. Evolution des prix de production et niveau de vulnérabilité aux coûts énergétiques
Note du graphique 6 : le code couleur reprend celui du graphique 4. Les secteurs en rouge foncé sont les plus
exposés aux intrants énergétiques et présentant les plus faibles marges, tandis qu'à l'autre bout du dégradé
les secteurs en vert sont ceux les moins exposés aux intrants énergétiques et avec les marges les plus élevées.
L'évolution récente des prix de production dans les secteurs industriels semble
étroitement liée au niveau de fragilité face aux coûts énergétiques identifié graphiquement
dans la section précédente ➤ figure 6. En effet, les secteurs
présentant à la fois une forte exposition aux intrants énergétiques et de faibles
marges (en rouge sur le graphique, et dans une moindre mesure en orange) sont
généralement ceux dont les prix de production sont les plus dynamiques début
2022. Au contraire, les industries globalement abritées des intrants énergétiques
(en vert sur le graphique) présentent des dynamiques de prix de production bien
plus atones.
➤ 4. Exposition à l'énergie et niveau des marges, par secteur (2018)
Note de lecture : le graphique présente en abscisse l'exposition des secteurs aux intrants énergétiques et en
ordonnée le niveau des marges (concept EBE/production).
Au total, l'évolution récente des prix de production
s'explique en partie par la combinaison de l'exposition
énergétique et du niveau des marges.
Depuis le début de l'année 2021, les prix à la production dans l'industrie ont
nettement augmenté ; leur hausse s'établit à + 11,4 % sur un an en janvier
2022 (➤ figure 5 ; contre + 0,6 % en moyenne sur la période 2011-2019). Il s'agit
du niveau le plus haut d'inflation des prix à la production manufacturière depuis
que la série est disponible en 1996. Au-delà de ce dynamisme des prix à la
production, on observe une forte hétérogénéité entre les secteurs industriels : le
secteur de la métallurgie voit ainsi ses prix à la production augmenter de + 41,6 %
sur un an en janvier 2022, alors que ceux de la " réparation/installation de machines "
et de la " fabrication d'autres matériels de transport " voient leurs prix de production
rester beaucoup plus atones, à environ + 1,5 % sur un an.
Une analyse économétrique confirme les précédents éléments.
Nos estimations confirment les précédents éléments (➤ figure 7 et 8. et annexe 2
pour détails méthodologiques). Les secteurs de la métallurgie et de la chimie
répercutent une part plus importante de l'augmentation des coûts de l'énergie dans
leurs prix de ventes. Ces secteurs se caractérisent en effet par une plus forte
exposition aux intrants énergétiques. Le secteur de la métallurgie a par ailleurs
tendance à encore plus fortement transmettre la hausse des coûts de l'énergie
dans son prix de vente, ce qui découlerait de la faiblesse de son taux de marge,
limitant ainsi la capacité du secteur à absorber le choc.
Remarquons que le secteur du papier répercute assez peu les chocs d'énergie dans
son prix de vente au regard de sa forte exposition et de son taux de marge. Ce
secteur serait donc plus à risque d'être en difficulté face au choc énergétique
actuel. Dans une moindre mesure, c'est aussi le cas du secteur du bois.
➤ 7. et 8. Transmission de l'évolution des coûts de l'énergie au prix de vente en comparaison
à l'exposition à l'énergie et au taux de marge.
Note de lecture : : le graphique présente en ordonnée le pass-through estimé, c'est-à-dire la part de la hausse
des coûts de l'énergie qui est retransmise aux prix de vente. Par exemple, une hausse des coûts de l'énergie
de 10 % dans le secteur de la métallurgie impliquera une hausse des prix de vente du secteur de 6,7 %. En
abscisse, nous retrouvons l'exposition totale des secteurs aux intrants énergétiques pour le graphique 7 et le
taux de marge sur le graphique 8.
Les autres secteurs6
ont surtout tendance à répercuter cette hausse des coûts
➤ 5. Evolution des prix à la production dans le secteur manufacturier
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dans des ampleurs proportionnelles à leurs expositions aux intrants énergétiques.
Le lien entre le pass-through, c'est-à-dire la part de la hausse des coûts de l'énergie
qui est retransmise aux prix de ventes, et l'exposition énergétique semble plus
étroit que celui avec les marges.
ENSAE Alumni Annuaire 2022

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Table des matières de la publication Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP)

Sommaire
• Édito de la Directrice Générale du GENES
• Édito du Directeur de l’ENSAE
• Édito de la Présidente d’ENSAE Alumni
• Édito du Directeur Général de l’INSEE
• Notre sélection
- Climat – Environnement
- Énergie
- Social – Santé
- Tech
- Économie - Finance
• Annuaire des anciens élèves
- Liste alphabétique
- Liste par promotion
- Liste géographique
- Liste par entreprise
- Liste des organismes internationaux
- Liste alphabétique des annonceurs
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - Couv1
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - Couv2
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - Sommaire
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - • Édito de la Directrice Générale du GENES
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - • Édito du Directeur de l’ENSAE
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 8
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - • Édito de la Présidente d’ENSAE Alumni
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 10
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - • Édito du Directeur Général de l’INSEE
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - • Notre sélection
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 13
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 14
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Climat – Environnement
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Énergie
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Social – Santé
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Tech
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Économie - Finance
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - E2
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Liste alphabétique
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Liste alphabétique des annonceurs
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