Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 15

CLIMAT - ENVIRONNEMENT
" IL FAUDRA FINANCER LA TRANSITION ÉNERGÉTIQUE "
Publié par Marie Brière, ENSAE 1998 | 17/03/2022 | Les Échos
es entreprises financières, banques, assurances et gérants d'actifs, jouent
un rôle central dans l'économie et devront contribuer à la lutte contre le
réchauffement climatique. Pour le moment, la principale prescription des
médias semble être négative : freiner le financement des producteurs d'énergies
fossiles, charbon et hydrocarbures. Restreindre ces financements paraît plus urgent
que des mesures utilisant les mécanismes de marché.
C'est une vision très réductrice du rôle de la finance. Elle est simple à formuler
mais serait bien moins efficace pour réduire les émissions de CO2
L
que des quotas
d'émissions ou qu'une taxe carbone aux frontières. Et surtout cette approche ne
traite pas le problème central qui est le financement des énormes investissements
nécessaires pour réussir l'indispensable transition énergétique. Transition qui
suppose notamment de maintenir un niveau suffisant de recherche et de production
d'hydrocarbures pour assurer la transition des moyens de transport vers d'autres
sources d'énergie.
En fait, une grande partie des brevets " verts " sont déjà déposés par des producteurs
du secteur du pétrole et du gaz qui veulent assurer leur propre avenir dans l'énergie.
Une vision trop étroite conduit à les exclure des fonds socialement responsables.
Or les maintenir en portefeuille permet aux gestionnaires d'actifs de challenger la
politique environnementale des entreprises, via un dialogue " en coulisse " , le dépôt
de résolutions d'actionnaires ou le vote actif en assemblée générale. Cette activité
d' " engagement " a le pouvoir de faire évoluer les entreprises.
Le secteur financier a un rôle crucial à jouer car il peut être l'architecte de cette
transition en la conduisant sur une trajectoire optimale. Mais il peut aussi avoir
un effet déstabilisateur si l'impact des risques climatiques sur les entreprises et
sur l'économie dans son ensemble est mal évalué, notamment en ignorant les
risques en cascade liés aux interconnexions entre entreprises et institutions
financières (travaux d'Irène Monasterolo, intervenante au Risk Forum de l'Institut
Louis Bachelier à Paris les 21 et 22 mars 2022).
Deux autres risques pèsent sur le secteur financier. D'une part, un risque de trop
plein des investissements sur le secteur étroit des énergies vertes, conduisant à
des bulles, ou à des problèmes de mauvaise allocation, si l'investissement se
concentre sur les secteurs déjà verts (cf rapport de la BRI). D'autre part, une
transition trop timide qui verrait par exemple une qualification trop rapide de fonds
en fonds ESG, sans en altérer la composition ou la politique de vote. Cela peut
déboucher sur une perte de confiance des investisseurs si cette mauvaise
qualification est avérée. Ce deuxième scénario pourrait conduire à des changements
abrupts des préférences des investisseurs, de nature à altérer la dynamique de
financement de la transition (travaux de Lucian Taylor, intervenant au Risk Forum).
Aussi, il est essentiel, non seulement de comprendre et modéliser les risques
climatiques, mais également de comprendre comment ils impactent les marchés
financiers (travaux de Stefano Giglio, intervenant au Risk Forum). Ainsi, les actions
mises en place par les institutions financières ainsi que les comportements des
investisseurs vont impacter la politique climatique des entreprises et la dynamique
de la transition. La qualité des données et des analyses est donc essentielle à la
réussite de la transition.
Il faut répéter que le volume d'investissements qui sera nécessaire pour
" décarbonner " l'économie mondiale est considérable. L'allocation de ces
investissements doit reposer sur des analyses aussi rigoureuses que possible et
pas sur des émotions et des à priori. Les travaux scientifiques regroupés sous le
terme de " la finance durable " , recouvrent une grande diversité d'analyses, d'outils
et de données pour arriver à la bonne allocation des ressources financières à moyen
et long terme.
ENSAE Alumni Annuaire 2022
15

Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP)

Table des matières de la publication Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP)

Sommaire
• Édito de la Directrice Générale du GENES
• Édito du Directeur de l’ENSAE
• Édito de la Présidente d’ENSAE Alumni
• Édito du Directeur Général de l’INSEE
• Notre sélection
- Climat – Environnement
- Énergie
- Social – Santé
- Tech
- Économie - Finance
• Annuaire des anciens élèves
- Liste alphabétique
- Liste par promotion
- Liste géographique
- Liste par entreprise
- Liste des organismes internationaux
- Liste alphabétique des annonceurs
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - Couv1
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - Couv2
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 1
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 2
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - Sommaire
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 4
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - • Édito de la Directrice Générale du GENES
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 6
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - • Édito du Directeur de l’ENSAE
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 8
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - • Édito de la Présidente d’ENSAE Alumni
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 10
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - • Édito du Directeur Général de l’INSEE
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - • Notre sélection
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 13
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 14
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Climat – Environnement
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 16
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 17
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 19
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Énergie
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 21
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Social – Santé
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 28
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Tech
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Économie - Finance
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - 40
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - E1
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - E2
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Liste alphabétique
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Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Liste par promotion
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Liste géographique
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Liste par entreprise
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Liste des organismes internationaux
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - - Liste alphabétique des annonceurs
Annuaire 2022 des Diplômé(e)s ENSAE Paris (IPP) - Couv3
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