COMPTES CONSOLIDÉS
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

Au 31 août 2014, des couvertures de flux futurs étaient mises en place à hauteur de :

- 27 MUSD pour couvrir 34 % de notre exposition nette aux variations de l’USD/CAD (chiffre d’affaires - achats) estimée pour l’exercice 2014/2015 ;

- 16,5 MUSD pour couvrir 30 % de notre exposition nette aux variations de l’USD/CZK (chiffre d’affaires - achats) estimée pour l’exercice 2014/2015.

L’impact de la juste valeur de ces couvertures sur les capitaux propres est de - 128 K€ à la clôture, dont - 9 K€ sont à échéance supérieure à un an.

Une variation de 10 cents de la parité du dollar contre les principales devises utilisées dans le Groupe aurait eu un impact de 271 M€ sur le chiffre d’affaires de l’exercice.

La variation porte essentiellement sur la parité euro/dollar dont le cours moyen de transaction a été de 1,36 sur l’exercice, contre 1,28 sur l’exercice précédent.

Une variation de 10 cents (passage de 1,36 à 1,46) du dollar et de sa parité croisée avec les autres devises, sur les flux nets de transaction aurait eu un impact négatif, hors couverture, de 59 M€ sur le résultat opérationnel courant.

Une variation de 10 cents (passage de 1,36 à 1,46) du dollar de conversion et de sa parité croisée avec les autres devises aurait eu un impact négatif de l’ordre de 22 M€ sur le résultat opérationnel courant.

L’impact sur le résultat opérationnel courant des couvertures de change mises en place durant l’exercice 2013/2014 (différence entre le cours moyen mensuel des devises et le cours spot des couvertures) a été positif de 2,4 M€.

2. Exposition

L’analyse de l’exposition du Groupe au risque de change bilanciel repose sur les montants notionnels des transactions libellées dans une devise différente de la monnaie fonctionnelle de la société concernée, à la clôture de l’exercice présenté.

La seule devise significative dans le Groupe est le dollar US et les opérations concernées sont les transactions contre EUR, GBP, THB, CAD, CZK, BRL et AUD.

L’analyse de sensibilité du résultat net au risque de change du dollar US mesure l’effet d’une variation de cette devise sur la position nette en dollar US.

Une appréciation de 10 % de la valeur du dollar US par rapport à sa parité de clôture avec chacune des devises, au 31 août 2014, portant sur l’exposition bilancielle aurait eu pour conséquence une augmentation du résultat net à hauteur des montants indiqués ci-dessous. Pour les besoins de cette analyse, toutes les autres variables, en particulier les taux d’intérêt, sont supposées rester constantes :

(1) Sur la base d’un taux d’impôt moyen de 29 %.

73 RAPPORT ANNUEL ZODIAC AEROSPACE / RAPPORT FINANCIER 2013/2014