INFORMATIONS FINANCIÈRES
RAPPORT DE GESTION

Ces montants augmentent corrélativement la charge d’impôt dans les montants figurant à la ligne Charge d’imposition ci-après.

RÉSULTAT NET

Le Résultat Opérationnel non courant est stable par rapport à l’exercice précédent : il représente une charge de - 24,6 M€, contre - 23,2 M€ en 2012/2013. Les éléments non courants comprennent des frais de restructuration à hauteur de 1 M€, contre 0,5 M€ en 2012/2013, le solde étant des charges IFRS 3.

Le Résultat Opérationnel ressort à 541,8 M€ en 2013/2014, contre 561,1 M€ (- 3,4 %).

Le coût de l’endettement financier net est une charge de - 31,3 M€, contre une charge de - 25,7 M€ en 2012/2013. Cette variation s’explique principalement par l’amortissement exceptionnel des frais de mise en place du précédent “Club Deal” pour 1,1 M€ ainsi que par l’augmentation du coût de nos ressources, dont le taux moyen ressort à 2,71 %, contre 2,33 % en 2012/2013.

La charge d’imposition ressort à - 153,4 M€ contre - 161,6 M€ en 2012/2013. En 2013/2014, le taux d’imposition apparent est de 30,2 %, alors qu’il était de 30,3 % sur l’exercice précédent.

La montée en cadence de la société commune EZ Air Interior détenue à 50 % par Zodiac Aerospace et 50 % par Embraer et qui fabrique des intérieurs d’avions régionaux Embraer, se traduit par un résultat mis en équivalence pour un montant de - 1,1 M€ en 2013/2014, contre - 0,7 M€ en 2012/2013.

Au total, le Résultat Net ressort à 353,6 M€ contre 370,7 M€ et le résultat net part du Groupe, à 354,4 M€ contre 370,9 M€ en 2012/2013, en légère baisse de 4,4 %.

Hors impact IFRS 3, le Résultat Net ressort à 369,1 M€ contre 388,5 M€, soit une baisse de 5 % (cf. tableau de réconciliation IFRS 3 en annexe de ce rapport).

Le bénéfice net par action ressort à 1,291 € contre 1,362 € après IFRS 3, et à 1,345 € contre 1,427 € en part du Groupe hors IFRS 3.

Il est rappelé qu’afin d’accroître la liquidité du titre et de rendre l’action Zodiac Aerospace plus accessible aux actionnaires individuels, l’Assemblée Générale Mixte des actionnaires de la société Zodiac Aerospace, a voté lors de sa réunion du 8 janvier 2014, la division par cinq du pair de chaque action de la Société. En conséquence, à la clôture de la séance du 24 février 2014, chaque action existante en circulation a été échangée contre cinq actions nouvelles, de même jouissance, étant précisé que le capital social est resté inchangé. Cette opération a été réalisée sans frais ni formalités pour les actionnaires de Zodiac Aerospace et n’a pas eu d’impact sur leurs droits. Le nouveau nombre de titres et le bénéfice net par action ont donc reflété cet ajustement.

UNE STRUCTURE FINANCIÈRE SOLIDE

Au 31 août 2014, l’endettement financier net du Groupe ressort à 1 067 M€, contre 844 M€ à la fin de l’exercice précédent. Le ratio d’endettement financier net sur fonds propres (gearing) s’établit à 43 % contre 38,5 % à la fin de l’exercice 2012/2013. Le ratio d’endettement financier net sur EBITDA ressort à 1,42 à fin août 2014 hors dette d’acquisition de Greenpoint Technologies (1,59 avec dette d’acquisition de Greenpoint Technologies), contre 1,26 à fin août 2013. L’augmentation de l’endettement financier net s’explique par :

▪ Un cash-flow des opérations de 509,2 M€, stable par rapport à 2012/2013 (509,5 M€).

▪ Les acquisitions de l’exercice, réalisées dans le cadre de notre croissance externe, pour un montant total de 163 M€. Ces acquisitions sont au nombre de trois :

- TriaGnoSys GmbH, consolidée au 1^er septembre 2013, est une société allemande spécialiste de la connectivité embarquée qui vient ainsi compléter l’offre de systèmes de divertissement à bord.

- Pacific Precision Products (PPP), consolidée au 28 février 2014, est une société américaine basée à Irvine en Californie et emploie environ 40 personnes. Elle conçoit et produit des équipements pour systèmes d’oxygène à destination, en particulier, du marché des avions d’affaires et des spécialistes de l’aménagement de cabine. Cette société présente une forte complémentarité avec les activités de systèmes d’oxygène déjà présentes au sein de la branche Aircraft Systems de Zodiac Aerospace.

- Greenpoint Technologies, consolidée pour la première fois au 31 août 2014, vient renforcer les compétences de Zodiac Aerospace dans le domaine des intérieurs de cabine, et étend ses capacités d’intérieurs aux avions VIP et VVIP. Greenpoint Technologies est un leader mondial des aménagements de cabine pour avions gros porteurs en configuration VIP et est un centre d’aménagement (completion center) de Boeing Business Jets (BBJ). La société compte 450 employés et réalise un chiffre d’affaires annuel de l’ordre de 150 M$.

▪ Une augmentation de 277 M€ du Besoin en Fonds de Roulement. Le ratio de Besoin en Fonds de Roulement opérationnel(1) sur chiffre d’affaires est en augmentation. Il ressort, hors variation de périmètre, à 34,2 % contre 31 % à la fin de l’exercice précédent, hausse liée à la croissance de l’activité du Groupe ainsi qu'aux difficultés opérationnelles temporaires des activités Sièges.

▪ Des investissements incorporels de 82,0 M€, contre 73,9 M€ en 2012/2013. Ce montant est constitué pour l’essentiel de l’activation au bilan de coûts de développement sur des programmes en cours, comme l’Airbus A350 XWB, en application de la norme IAS 38 (71,4 M€ en 2013/2014, contre 62,8 M€ en 2012/2013, avant dotation aux amortissements de respectivement - 21,3 M€ et - 16,0 M€).

▪ Des investissements corporels de 113,2 M€, contre 95,2 M€ au cours de l’exercice précédent, notamment liés à des acquisitions et/ou des aménagements de bâtiments pour accompagner des besoins en capacité du Groupe.

(1) Besoin en Fonds de Roulement (BFR) opérationnel : stocks + clients - fournisseurs.

5 RAPPORT ANNUEL ZODIAC AEROSPACE / RAPPORT FINANCIER 2013/2014