INFORMATIONS FINANCIÈRES
GESTION DES RISQUES

GESTION DES RISQUES

PRÉSENTATION DES PRINCIPAUX RISQUES DU GROUPE

Zodiac Aerospace est confronté à des risques qui sont susceptibles d’affecter ses activités, sa réputation, sa situation financière ou sa capacité à réaliser ses objectifs.

Les risques ci-dessous sont les principaux risques du Groupe ; ceux qui apparaissent aujourd’hui comme non significatifs sont inclus dans notre système de management des risques mais ne sont pas listés dans cette partie du rapport.

Le Groupe Zodiac Aerospace mène une politique de gestion raisonnée des risques inhérents à son activité dont les enjeux majeurs sont la protection du patrimoine confié par nos actionnaires ainsi que la sécurité des personnes, les intérêts des clients et des consommateurs, l’environnement.

1. RISQUES LIÉS À NOS MÉTIERS

A. RISQUES LIÉS AU SECTEUR

Les conditions économiques locales, régionales et internationales peuvent avoir un impact sur les activités du Groupe et, par conséquent, sur les résultats financiers du Groupe. Parmi ces risques figurent :

1. Retournement du cycle aéronautique

Le rythme des commandes d’avions peut présenter des tendances cycliques liées à l’évolution du trafic pour passagers, au rythme de vieillissement et de renouvellement des flottes d’avions, ainsi qu’aux décisions d’équipements et à la santé financière des compagnies aériennes. Le Groupe Zodiac Aerospace estime que les cycles pourraient affecter son niveau d’activité et avoir un effet défavorable sur sa situation financière future.

De plus, des événements exceptionnels (terrorisme, pandémie, catastrophes naturelles, catastrophes aériennes, forte hausse des coûts énergétiques) pourraient avoir des répercussions significatives sur le trafic aérien et par conséquent sur les marchés d’équipements aéronautiques de Zodiac Aerospace.

En 2013/2014, environ 85 % du chiffre d’affaires consolidé ajusté du Groupe concerne les activités d’aviation civile.

2. Évaluation du marché

Les activités de Zodiac Aerospace impliquent la mise en jeu d’investissements significatifs, notamment en matière de recherche et développement. Ces programmes d’investissements supposent une rentabilité à long terme basée sur des hypothèses de marché et de rentabilité retenues par le Groupe qui pourraient ne pas se vérifier et les produits ayant fait l’objet de ces investissements, ne pas connaître un succès commercial suffisant pour rentabiliser l’investissement initial (cf. note sur les immobilisations incorporelles).

3. Baisse des commandes de defense

Une réduction des budgets des marchés de défense ou un report de certains programmes pourraient affecter les activités militaires de Zodiac Aerospace. En 2013/2014, environ 13 % du chiffre d’affaires consolidé du Groupe concerne des activités de défense. Par ailleurs, le Groupe Zodiac Aerospace est en conformité avec la convention d’Oslo.

4. Concurrence et retards de programmes

Zodiac Aerospace est confronté à une concurrence sur tous les marchés sur lesquels le Groupe intervient.

Les hypothèses économiques et les hypothèses de programmes fixées par le Groupe ont été prises en compte dans l’élaboration du budget et du business plan.

Les difficultés rencontrées par certains constructeurs sur leurs programmes peuvent entraîner la révision des calendriers de livraison et des retards dans le planning de réalisation des nouveaux avions pouvant affecter le rythme de réalisation du chiffre d’affaires aéronautique de Zodiac Aerospace.

5. Risques liés aux produits vendus

Le Groupe Zodiac Aerospace est exposé aux risques d’actions en garantie de ses clients et consommateurs et ces risques ont été raisonnablement provisionnés (cf. note 22 des états financiers consolidés). Par ailleurs, pour prévenir le cas d’un produit défectueux causant des dommages aux tiers, le Groupe Zodiac Aerospace est couvert par des polices d’assurances en responsabilité civile (voir paragraphe Assurances).

Le Groupe peut être exposé à des pénalités en cas de non respect des délais de livraison.

B. RISQUES LIÉS À NOTRE PRÉSENCE MONDIALE

1. Risques pays

Du fait de sa présence dans 18 pays, le Groupe peut-être exposé à des risques de :

- nature politique :

• actes ou décisions prises par les autorités locales (embargos…) ;

• sociales (grèves générales, émeutes civiles) ;

- et/ou de nature économique ou financière :

• dépréciation monétaire ;

• pénurie de devises.

2. Risque de taux et de change

▪ Risque de change

Le Groupe Zodiac Aerospace, du fait de ses activités aéronautiques, est exposé principalement aux fluctuations de la parité avec le dollar US ($) et essentiellement celle de l’euro/$.

Le Groupe a réalisé en 2013/2014 environ 44 % du chiffre d’affaires et environ 39 % du résultat opérationnel courant à partir de ses filiales implantées aux États-Unis, ainsi qu’environ 23 % de son chiffre d’affaires total facturé par ses sociétés européennes, donc exposées au risque de transaction lié à la parité euro/$ (cf. note 2.B des états financiers consolidés).

Afin de limiter l’effet direct de l’évolution de cette parité avec le US$, le Groupe Zodiac Aerospace mène des actions pour augmenter la part de ses flux d’achat en dollars à partir de ses bases autres que celles localisées aux États-Unis.

27 RAPPORT ANNUEL ZODIAC AEROSPACE / RAPPORT FINANCIER 2013/2014