TABLE DES MATIÈRES 417 186 186 186 187 187 188 189 191 193 195 195 196 196 200 201 203 207 207 208 B. La généralisation des techniques de la gestion active .............. 1. La gestion active de la dette .................................................... a) Les techniques portant sur la gestion de la trésorerie ...... α) Le plan de trésorerie ...................................................... b) Le principe de la trésorerie zéro.................................... c) Les placements de trésorerie ......................................... b) Les techniques spécifiques à la dette .................................. 2. La gestion active du portefeuille de l’État et le rôle des privatisations .................................................................................. Section II. La place du marché dans un contexte de crise ............................. I. Le rôle du marché dans la prévention des crises ........................... A. L’appréciation de la solvabilité de l’État ................................... 1. L’aspect juridique de la solvabilité de l’État : la privatisation du droit de l’emprunt et des cessions des actifs publics............................................................................ a) Le régime particulier des emprunts de l’État .................... b) Le cas des privatisations ..................................................... 2. L’aspect technique de la solvabilité de l’État : l’appréciation du risque souverain .............................................. B. La gestion des risques ................................................................... II. Le rôle des marchés dans la résolution des crises ........................ A. Les crises et la sollicitation des marchés ................................... B. Les crises et la mise à l’écart des marchés ................................. SecONDe ParTIe DeS rÉSULTaTS eN QUÊTe De PerfOrMaNce Titre I : Un processus en constructIon : la convergence vers la performance ......................................................................................... chapitre I. Des pratiques consacrées à l’échelon international........................ Section I. Le rôle des institutions financières internationales........................ I. La performance de la gestion de l’emprunt.................................... A. La performance des emprunts concessionnels .......................... 1. L’approche de la Banque mondiale ........................................ 2. L’approche de l’Union européenne ........................................ 3. Autres approches....................................................................... B. Le cas des emprunts émis sur le marché .................................... 1. Les contributions de la banque mondiale et du Fonds monétaire international ................................................................ 2. Les contributions de l’OCDE ................................................. 3. La règle d’or .............................................................................. II. Le cas des recettes de privatisations ............................................... A. La performance indirecte des privatisations ............................. 1. La performance des entreprises privatisées ........................... 2. Le rôle re‑distributif des privatisations ................................. B. La performance directe ................................................................. 217 219 219 220 220 221 223 225 227 227 228 229 231 231 231 232 233